Из текста публикации комитета по присвоению Нобелевской премии по экономике «Эмпирическая макроэкономика»:

«Одна из главных задач для макроэкономистов — это объяснение, из чего складывается макроэкономика — как себя ведут ВВП, инвестиции, безработица и инфляция. Как на эти переменные влияют экономическая политика властей и другие изменения в экономической среде. Особый интерес вызывает анализ роли центробанка и его способность влиять на экономику. Насколько эффективно можно использовать монетарную политику для стабилизации нежелательных колебаний в макроэкономике? Была ли она эффективна в прошлом? Похожие вопросы вызывает и фискальная политика государства. Томас Сарджент и Кристофер Симс создали эмпирические методы, которые могут отвечать на такие вопросы. Премия за этот год признает эти методы и их успешное применение для взаимодействия между монетарными и фискальными действиями властей и экономикой.

В любом эмпирическом анализе экономики, который построен на исторических данных, очень трудно различить причину и следствие. Это становится особенно сложно при анализе макроэкономической политики властей, и камнем преткновения здесь становятся ожидания. Участники экономики принимают решения на основе своих ожиданий от экономической политики властей, и тем самым привязывают к ним экономику. Было ли изменение в политике независимым шагом? Были ли изменения в экономике реакцией на эти изменения в политике? Или же причинно-следственная связь обратилась вспять, когда ожидания изменений в экономике вынудили власти изменять свою политику? Различные интерпретации связей между ожиданиями и экономикой могут привести к совершенно разным выводам для экономической политики властей. Методы, разработанные Сарджентом и Симсом, решают эти вопросы разными, но дополняющими друг друга путями. Они стали стандартным инструментарием в научной среде и широко используются для информационного обеспечения экономической политики».

Истоки работ Сарджента и Симса лежат в анализе феномена высокой инфляции и безработицы в 70-х годах в США, когда классические формулы и представления о макроэкономике давали сбой. Перестала «работать» кривая Филипса, которая говорила, что есть обратная зависимость между инфляцией и безработицей. То есть, как считали тогда экономисты, повышение процентной ставки ФРС «зажимало» экономическую активность, тем самым сбивало инфляцию и увеличивало безработицу.

Сарджент и Симс в своих работах показали, что экономика гораздо сложнее классических моделей и что одни и те же действия властей в разных условиях и в разное время дают разный, зачастую противоположный результат.

Сарджент и Симс выдвинули ряд интересных идей, которые помогли разобраться с противоречиями и ложными стереотипами «старых» представлений о макроэкономике.

Для удобства я позволю себе сгруппировать эти идеи в удобной для читателей форме.

Идея первая — «ожидания влияют на экономику»

Так, к примеру, помимо классических факторов в прогнозы по кредитным процентным ставкам нужно закладывать ожидания банкиров и заемщиков, в прогнозы по ценам на какао — настроения и ожидания фермеров и кондитеров.

Учеными были проведены исследования различных типов ожиданий — «рациональные ожидания», когда ожидания базируются на некой «модели» в голове. К примеру, потребитель прочитал в интернете о выпуске новой модели iPhone и догадывается, что, скорее всего, в ближайшем салоне скоро будут скидки на старую модель.

В свою очередь, «адаптивные ожидания» базируются «на предыдущем опыте», когда, к примеру, потребитель ожидает под Новый год скидки в магазинах, потому что «так бывает каждый год».

Ученые выдвинули ряд тезисов и исследовали такие феномены, как «рациональное невнимание» — когда участники экономики обладают информацией, которая позволяет им составить «рациональное ожидание», но по каким-то причинам не делает этого.

Были исследованы механизмы доступности, распространения и способности участников экономики обработать (осознать) информацию. Словами физиков, ученые протянули «ниточку» между микромиром потребителей, бизнесменов и макромиром банков и правительств.

Идея вторая — «интуиция иногда ошибается»

Ученые провели большую работу по проверке «интуитивно понятных» факторов (или «внешних шоков»), которые влияют на макроэкономику — процентные ставки, государственные расходы (особый интерес к эффекту военных расходов), научный и технический прогресс, климат, безработица, цены и т.п.

Для этого анализа был использован специальный математический аппарат, т.н. «векторная авторегрессия» (VAR). В итоге были пересмотрены многие представления, «что на что и в какой степени влияет», и статистически найдено множество факторов, которых раньше просто не замечали или «интуитивно» считали неважными.

Идея третья — «круги по воде»

Ученые показали, что эффект от разных «шоков» надо рассматривать не единомоментно, а оценивать «круги по воде». Так, некоторые «внешние шоки» могут вызвать громкий «всплеск» и постепенно затухать в будущем, а другие вызовут неожиданный эффект «цунами» через какое-то время.

Что некоторые «волны» «приходят из будущего», вызванные ожиданиями участников экономики. Побочным выводом таких исследований стал тезис о том, что действия монетарных властей должны быть в достаточной степени неожиданными для прочих участников экономики, чтобы достичь «чистого эффекта», так как ожидаемые действия в определенной степени уже «материализованы» в экономике.

Можно догадаться, что для этого актуальные макроэкономические модели центральных банков и правительств должны оставаться секретом для «простой публики», чтобы та не сделала своих собственных рациональных ожиданий и не снизила эффективность «манипуляций» со стороны властей.

Но даже и для «адептов знания» взаимосвязи экономики — это движение в постоянном тумане и непрерывном изменении взаимосвязей, которые лишь совсем недалеко способен озарить предложенный учеными математический аппарат.

В заключение хотелось бы выразить сожаление, что с современными представлениями о макроэкономике, воплощением которых являются Сарджент и Симс, не знакома не только «широкая публика», но и наши политики и чиновники, которые дергают за рычаги власти, не понимая, где газ, где тормоз.

Вот тут текст от Нобелевского комитета, по которому я написал статью: Empirical Macroeconomics Thomas J. Sargent and Christopher A. Sims

П.с. от Председателя. На спикера прошу не наезжать. Это не он придумал такую теорию. Он только изложил ее по моей просьбе.