США. ЭКОНОМИКА
17.09.2025
Павел Шпидель
ДЕФИЦИТ ТОРГОВОГО БАЛАНСА В США
Достиг абсолютного рекорда
-
Участники дискуссии:
47 -
Последняя реплика:
больше месяца назад
Дефицит торгового баланса США за 12м (по июль включительно) достиг абсолютного рекорда 1.36 трлн vs 1.18 млрд в 2024, 1.08 трлн в 2023, 1.19 трлн в 2022.
За последние 6 месяцев (февраль-июль 2025 или период правления Трампа) дефицит торгового баланса вырос до рекордных 658 млрд vs 574 млрд в 2024, 517 млрд в 2023 и 601 млрд в 2022 (предыдущий рекорд) и в среднем 404 млрд в 2017-2019 за аналогичный период времени.
Трамп лоббировал повышение тарифов, как попытку запустить индустриализацию в США (промышленность стагнирует), снизить дефицит (без прогресса и вблизи рекордных уровней вне кризисных периодов) и как инструмент для стабилизации рекордного дефицита торгового баланса. Пока провал по всем фронтам.
Справедливости ради, в феврале-марте рекордный дефицит был обусловлен опережающим импортом для накопления запасов в целях сглаживания последствий тарифного хаоса. С апреля по июль 2025 (период действия тарифов) дефицит составил 386 млрд (третий худший результат в истории) vs 417 млрд в 2024, 367 млрд в 2023, 402 млрд в 2022 и в среднем 290 млрд в 2017-2019. Июльский дефицит стал вторым худшим в истории — 117.9 млрд vs 119.6 млрд в июл.24, 94.3 млрд в 2022 и 2023 и в среднем 79.8 млрд в 2017-2019.
Чем обусловлен рекордный дефицит торгового баланса?
Импорт в июле стал рекордным — 292.6 млрд vs 290.4 млрд в июл.24, тогда как экспорт вырос до 174.7 млрд vs 170.8 млрд годом ранее, но не является рекордным (178.8 млрд в июл.22). С февраля по июль импорт достиг 1117 млрд (+0.6% г/г) vs 1110 млрд годом ранее (максимум был в 2022 — 1125 млрд), а экспорт — 730 млрд (+5.3% г/г) vs 693 млрд (предыдущий максимум в 2022 — 723 млрд). За 6м импорт — 1752 млрд (+8.4% г/г) vs 1616 млрд (предыдущий максимум в 2022 — 1659 млрд) в 2024 при экспорте 1094 млрд (+5% г/г) vs 1042 млрд в 2024.
Эти данные БЕЗ сезонного сглаживания, т.к. Census устроил крупнейший пересмотр статистики за весь период публикации за завышением импорта на 0.8% и экспорта на 0.9% за последние 5 лет и примерно на +1.1-1.3% с 1992 по 2019, не предоставляя при этом исторические ряды с сезонным сглаживанием.
Сейчас дефицит торгового баланса формируется по всем укрупненным группам: капитальные товары (-40.5 млрд), потребительские товары (-40.3 млрд), транспортные средства (-22 млрд), продукты питания и агросырье (-6.1 млрд), прочие товары (-5.3 млрд), промышленное сырье (-3.7 млрд).
Мои предположения оказались верными, уровень платежеспособности экономических агентов в США достаточно высок, чтобы подорвать объемы импорта, даже рекордные тарифы не помешали поставкам.
За последние 6 месяцев (февраль-июль 2025 или период правления Трампа) дефицит торгового баланса вырос до рекордных 658 млрд vs 574 млрд в 2024, 517 млрд в 2023 и 601 млрд в 2022 (предыдущий рекорд) и в среднем 404 млрд в 2017-2019 за аналогичный период времени.
Трамп лоббировал повышение тарифов, как попытку запустить индустриализацию в США (промышленность стагнирует), снизить дефицит (без прогресса и вблизи рекордных уровней вне кризисных периодов) и как инструмент для стабилизации рекордного дефицита торгового баланса. Пока провал по всем фронтам.
Справедливости ради, в феврале-марте рекордный дефицит был обусловлен опережающим импортом для накопления запасов в целях сглаживания последствий тарифного хаоса. С апреля по июль 2025 (период действия тарифов) дефицит составил 386 млрд (третий худший результат в истории) vs 417 млрд в 2024, 367 млрд в 2023, 402 млрд в 2022 и в среднем 290 млрд в 2017-2019. Июльский дефицит стал вторым худшим в истории — 117.9 млрд vs 119.6 млрд в июл.24, 94.3 млрд в 2022 и 2023 и в среднем 79.8 млрд в 2017-2019.
Чем обусловлен рекордный дефицит торгового баланса?
Импорт в июле стал рекордным — 292.6 млрд vs 290.4 млрд в июл.24, тогда как экспорт вырос до 174.7 млрд vs 170.8 млрд годом ранее, но не является рекордным (178.8 млрд в июл.22). С февраля по июль импорт достиг 1117 млрд (+0.6% г/г) vs 1110 млрд годом ранее (максимум был в 2022 — 1125 млрд), а экспорт — 730 млрд (+5.3% г/г) vs 693 млрд (предыдущий максимум в 2022 — 723 млрд). За 6м импорт — 1752 млрд (+8.4% г/г) vs 1616 млрд (предыдущий максимум в 2022 — 1659 млрд) в 2024 при экспорте 1094 млрд (+5% г/г) vs 1042 млрд в 2024.
Эти данные БЕЗ сезонного сглаживания, т.к. Census устроил крупнейший пересмотр статистики за весь период публикации за завышением импорта на 0.8% и экспорта на 0.9% за последние 5 лет и примерно на +1.1-1.3% с 1992 по 2019, не предоставляя при этом исторические ряды с сезонным сглаживанием.
Сейчас дефицит торгового баланса формируется по всем укрупненным группам: капитальные товары (-40.5 млрд), потребительские товары (-40.3 млрд), транспортные средства (-22 млрд), продукты питания и агросырье (-6.1 млрд), прочие товары (-5.3 млрд), промышленное сырье (-3.7 млрд).
Мои предположения оказались верными, уровень платежеспособности экономических агентов в США достаточно высок, чтобы подорвать объемы импорта, даже рекордные тарифы не помешали поставкам.
Дискуссия
Еще по теме
Еще по теме
Михаил Елин
ИНТЕРВЬЮ ДОНАЛЬДА ТРАМПА ИЗДАНИЮ POLITICO
Полная расшифровка
Дмитрий Скворцов
ГАЗОВАЯ ЛОВУШКА ТРАМПА
Внутренний конфликт энергетической политики США
Vladimir Illiaszewicz
Автор
ИСТЕРИКИ БЕЛОГО ДОМА
На Китай не действуют
Андрей Школьников
Геостратег, аналитик, политолог
УЛЬТИМАТУМ, КОТОРЫЙ ЗАКОНЧИТСЯ НИЧЕМ
50 дней истекают. Все ждут. А потом — ничего.