В условиях все более обостряющегося в Европе долгового кризиса финансовая ситуация в Германии, крупнейшем доноре еврозоны, не могла оставаться безоблачной и не подверженной рискам. Стоит ли удивляться, что американское агентство Moody's снизило сразу целому ряду немецких государственных должников прогноз по рейтингу?

Но сказав "А", рейтинговое агентство вынуждено было сказать и "Б". Moody's понизило Германии не сам рейтинг Aaa, а пока всего лишь прогноз - со "стабильного" на "негативный". Иными словами, агентство предупредило международных инвесторов: если дела в проблемных странах - Греции, Испании и Италии - и дальше будут ухудшаться, придется пересмотреть оценку кредитоспособности ФРГ, поменяв самую высокую на несколько менее высокую.

Ну, а сказав "А", агентство сделало совершенно логичный второй шаг и произнесло "Б" - снизило прогноз по рейтингу шести федеральных земель, поскольку одно из правил в этом бизнесе гласит, что отдельные регионы не могут иметь более высокую оценку кредитоспособности, чем все государство в целом.

За вторым шагом неминуемо последовал третий. Если под вопросом оказалась абсолютная финансовая надежность государства и его регионов, то нет уже и абсолютной гарантии платежеспособности принадлежащих этому государству и этим регионам предприятий и банков. Отсюда решение снизить прогноз по рейтингу немецкой государственной железной дороги Deutsche Bahn и 17 банков с участием государственного капитала.

В результате у части публики сложилось впечатление, что Moody's устроило Германии многодневную публичную порку, хотя на самом деле эта своеобразная "немецкая неделя" свидетельствует всего лишь об обстоятельности и последовательности агентства. Оно заблаговременно обратило всеобщее внимание на то, что Германия в конце концов может надорваться на оказании помощи проблемным странам еврозоны. Иными словами - сама Германия в порядке, но на нее могут повлиять внешние угрозы. Таким образом, оценка агентства - это сигнал не ФРГ, а проблемным странам еврозоны: не послушаетесь и не закрутите гайки бюджетникам - вас перестанут финансировать, видите, как плохо главному донору?

Понятно, посыл, что Германии необходимо оградить себя от опасных внешних шоков и сосредоточиться на сохранении собственной стабильности, канцлеру Ангеле Меркель не мог не понравиться. Ведь что конкретно это может означать в плоскости практической политики? То, что Берлину следует ограничить оказание дальнейшей помощи проблемным странам или даже вовсе ее прекратить, чтобы не взваливать дополнительное бремя на собственный бюджет.

Поэтому Moody's своими предупреждениями подписало приговор не Германии, а Греции. Ведь именно Афины собираются просить своих доноров, в том числе и ФРГ, о двухлетней отсрочке при проведении мер экономии, что обернется для европейцев дополнительными миллиардами.

Вердикт Moody's дал правительству Германии отличный аргумент в полемике со всеми теми в еврозоне, кто все настойчивее требует скорейшего введения единых европейских облигаций, ошибочно именуемых порой евробондами. Посмотрите, с чистой совестью могут сказать теперь в Берлине - у нас и так уже рейтинг под вопросом, а вы еще хотите, чтобы мы сбросили долги в общий котел и размещали облигации от имени всех стран еврозоны. Тогда оценка немецкой кредитоспособности вообще рухнет, и пользы от этого не будет никому.

Так что при непредвзятом анализе ситуации приходишь к выводу, что агентство Moody's, устроив свой фестиваль снижения прогнозов, на самом деле оказало огромную услугу уходящей в отпуск Ангеле Меркель. Ведь канцлер Германии продолжает упорно отвергать идею общеевропейских облигаций, однако в последнее время давление на нее с разных сторон заметно усиливае